明月天涯是一部武侠片，故事是由身份神秘的青年侠士沈良（江彬饰），前往嘉峪关一带查访开始的。沈良实为忠良之后，其父当年乃是天子亲军督府的九州侯沈天君，因奉命侦办一件边陲叛乱事件，而被部署柴玉关（曹健饰）所害。柴玉关亦于事后神秘失踪。 自幼寄居山林的沈良，得知父亲亡故之后，散尽家财，浪迹江湖，一方面为朝廷地方侦缉恶人，见义勇为，一方面明察暗访，寻找自己的杀父仇敌。由于嘉峪关地形险恶，盗贼蜂起，颇不寻常，沈良遂毅然投入这是非之地。 “仁义山庄”的三位庄主，李长青（韩江饰）、连天云（万杰饰），和齐智（丁仲饰），也是当年沈天君的手下，十年来为追查沈天君被害的公案，创设了“仁义山庄”，重义轻财乐善好施，并经常出资悬赏地方恶棍钦犯，以鼓励武林同道主持正义。终于查得在地方上兴风作浪，发展恐怖组织的“铁鹰王”正是柴玉关本人。
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